市场综述与报告
本周报告要点:大西洋两岸的原油价格呈涨跌互见的格局,北美产量增加的迹象以及美股走低令美国WTI油价承压,致使其连续第四周下跌。然而,美国和伊朗之间的紧张局势;中国料将增加政府支出计划,有助于全球原油需求强劲;北海石油工人罢工;沙特暂停经由红海航道的石油运输等诸多利好消息则提振了布伦特原油,使布伦特油价扭转了过去三周的跌势。到周五伦敦洲际交易所(ICE)首月布伦特原油期货合约的结算价环比上周上涨1.22美元或1.70%,收于74.29美元/桶;而纽约商交所(NYMEX)交易的WTI原油期货合约的结算价环比上周下跌1.77美元或2.50%,收于68.69美元/桶。
一、美国原油库存意外下降,因原油进口量下降的同时,出口量上升。据美爱游戏体育app下载源情报署周三公布的库存数据显示,7月20日截止当周,美国原油库存环比上周下降614.7万桶,触及2015年1月16日当周以来的最低点4.04937亿桶,比去年同期低7,847.8桶或16.2%。美国原油日进口量较前一周下降14.30%,回落至两周低点777万桶,同时美国原油日出口量上升84%,创下有史以来的最高点268.3万桶。与此同时,随着炼厂开工率的下降,美国成品油总库存环比上周略微下降0.5%,回落至三周低点7.91亿桶,比去年同期低4.90%。炼厂开工率由前一周的94.30%进一步下降至93.8%,为5月18日以来的最低水平。在原油和成品油库存均下降的推动下,美国油品总库存环比上周小幅下降0.9%,触及5月25日当周以来的最低点11.96亿桶,比去年同期低约9.1%。
在成品油总库存中,需求的增加促使美国汽油库存连续第四周下降,累计降幅逾760万桶。7月20日截止当周的汽油库存环比上周下降232.8万桶,降至5月11日当周以来的最低点2.33504亿桶,但比去年同期水平高330.8万桶或1.44%。汽油表观日需求量环比上周增加13.8万桶,这是连续第二周增加。目前汽油表观日需求量处于三周高点984.6万桶,比去年同期水平高约0.30%。与此同时,馏份油库存连续第二周下降,因需求继续增加。7月20日截止当周的馏份油库存环比上周下降10.1万桶,触及三周低点1.2121亿桶,比去年同期低2,835.4万桶或约19.00%。馏份油日需求量环比上周增加2.60万桶,创下六周高点416.7万桶,但比去年同期约低4.800%。
二、尽管美国、中国和欧洲之间的贸易紧张局势可能会减少石油需求的担忧导致美国WTI原油价格近期下跌,形成四连跌的走势,但美爱游戏体育app下载源企业在过去三周内首次增加石油钻机,因预期2018年油价高于近几年,钻探商们计划在勘探和生产上投入更多资金。据全球第三大油田服务公司-贝克休斯公司表示,截至7月27当周,美国原油钻机数量增加3座为861座,但高于去年同期的766座。与此同时,天然气钻机数量减少1座为爱游戏体育app下载座,使美国油气钻机总数量增至1,047座。一半以上的石油钻机位于德克萨斯州西部与新墨西哥州东部的二叠纪盆地,本周该盆地增加了4座石油钻机为479座,与6月初的数量相同,并且是自2015年1月以来的最多数量。德克萨斯州南部的伊格福特页岩区减少了2座石油钻机,降至70座。今年迄今为止,美国WTI原油平均价为66.15美元/桶,高于2017年的平均价50.85美元/桶和2016年的均价43.47美元/桶。美国金融服务公司Cowen & Co的分析师仍表示,因预期今年油价高于去年,他们跟踪的勘探与生产公司提供的今年资本支出预算显示较去年增加13%。Cowen表示,这些勘探与生产企业预计2018年总计支出812亿美元,高于2017年估计的721亿美元。美国派杰投资银行的能源经纪人Simmons & Co的分析师本周预计2018年、2019年和爱游戏体育app下载年美国油气钻机总数量将分别增至1,033座、1,092座和1,227座,与上周的预期相同。今年迄今为止,美国油气钻机总数量平均在1,009座。若想达到Simmons对2018年的预测,钻探商们在今年剩余时间内将仅会增加少量的钻机。钻机数量是衡量未来产量的一个早期指标。美爱游戏体育app下载源情报署(EIA)周三表示,7月20日截止当周,美国原油日产量保持在1,100万桶的纪录高点,比去年同期高出16.9%。该机构本月预计2018年和2019年美国原油日产量将从去年的940万桶增至纪录高点1,080万桶和1,180万桶。
市场分析与展望
图:布伦特原油价格走势图
图:美原油价格走势图
因美国原油库存大幅下降,沙特暂停红海原油运输,令国际原油期货价格小幅回升。展望后市,鉴于加拿大Syncrude炼厂设施下周有望恢复生产,且对冲基金连续第二周减持了原油净多头仓位,因此预计短期内油价仍面临着下行压力。