市场综述与报告

尽管美国原油产量的上升将破坏主要产油国恢复供需平衡的努力，但沙特计划11月份削减原油出口的做法、中国乐观的原油进口数据以及中东地区的地缘政治风险促使本周油价涨至自9月29日以来的最高点，从而扭转了前一周的跌势，到周五伦敦洲际交易所（ICE）首月布伦特原油期货合约的结算价环比上周上涨1.55美元或2.8%，收于每桶5 7.17美元；美国基准西德克萨斯中质油（WTI）期货合约的结算价环比上周上涨2.16美元或4.4%，收于每桶51.45美元。

一、美伊局势紧张提振了油价。美国总统特朗普周五宣布，他不会确认伊朗遵守了2015年国际核协议，并将要求国会设定计划，恢复对伊朗的制裁。根据该协议，伊朗削减核项目以换取解除经济制裁。2016年初对伊朗解除制裁，令该国得以大幅提高原油产量至每天约380万桶。但拒绝该协议或对伊朗恢复制裁，可能削弱该国的原油出口能力。同时，伊拉克的动荡局势也给油市带来支撑。伊拉克中央政府与北部半自治的库尔德地区领导人之间的紧张局势升级，库尔德地区9月底进行了独立公投。库尔德地区每天出口50多万桶原油。自从伊拉克库尔德人在9月25日投票中压倒性地支持独立以来，紧张局势不断升温，交易员担心会影响到该地区的石油出口。

二、美国原油库存连续第三周下降，累计降幅逾1000万桶，因美国炼厂开工率上升。据美爱游戏体育app下载源情报署（EIA）周四公布的库存数据显示，截止10月6日当周，美国原油库存环比上周下降274.7万桶，触及六周低点4.62216亿桶，比去年同期低1178.4万桶或2.5%。与此同时，随着炼厂开工率上升，美国成品油总库存环比上周略微增加，回升至三周高点约8.31亿桶，但比去年同期低4.5%。美国炼厂开工率由前一周的88.1%攀升至89.2%，创下六周高点。在原油库存下降的推动下，美国油品总库存略微下降0.1%，仍处于2015年9月4日当周以来的最低点12.93亿桶，比去年同期低3.8%。

三、美国石油钻探商连续第二周减少钻机平台，延续了长达两个月的下降趋势，尽管原油价格升至每桶逾50美元。据全球第三大油田服务公司-贝克休斯公司表示，截至10月13当周，美国原油钻机数量减少5座为743座，为自6月初以来的最低水平，但仍高于去年同期活跃的石油钻机数432座。天然气钻机数量减少2座为185座，使美国油气钻机总数量降至928座。年初时因预期未来几个月原油价格走高，能源企业调高了支出计划。2017年迄今为止美国WTI原油平均价为每桶49.42美元，超过了去年的每桶43.47美元的平均水平。但在原油价格5月份跌破每桶50美元之后，一些勘探与生产(E&P)企业在过去几个月削减了其今年投资计划，导致长达14个月的钻井复苏趋势结束。每桶50美元通常被认为是生产收支平衡的水平。然而，今年的支出计划仍高于去年。钻机数量是衡量未来产量的一个早期指标，通常情况下原油产量需要5-6周的时间才会对此做出反应。据美爱游戏体育app下载源情报署（EIA）的最新数据显示，截至10月6日当周的美国原油日产量降至948万桶，但较去年同期仍增长12.2%。EIA在最新发布的10月份《短期能源展望》报告中下调今年美国原油日产量至924万桶，但将2018年日产量预期上调0.8%，从上个月预计的每桶984万桶上调至992万桶。国际能源署本周表示，预期美国今年原油日产量将增长47万桶，2018年将增长110万桶。国际能源署表示，在页岩油产量复苏的助推下，美国7月原油日产量较去年同期增长55万桶，达到924万桶，创下2015年11月以来的最高水平。

市场分析与展望

图：布伦特原油价格走势图2017-10-16

展望后市，欧佩克、俄罗斯和其他产油国定于下月举行会议，预计将商讨延长减产协议至明年年底的提议。会议前的相关利好消息，再加上中东地缘政治局势升温，短期有可能推动油价进一步升高。

投资银行高盛预计，布伦特原油价格将居高不下，受库存水平下降和欧佩克限产努力的支撑。高盛维持今年年底和2018年布伦特原油价格预估在每桶58美元不变，并称只要不会引发市场份额和收入损失，欧佩克料将调节供应，以推动库存向长期平均水平下降，这有可能在2018年实现。